“蕴含玄机”？！非农数据前“新美联储通讯社”发声：债券买进正在摧毁经济软着陆的希望

保有通货膨胀和通货膨胀短间隔时间稳定的所谓游离现金流不太可能仍未升高。过去，一些人想真的是否正要发生也就是说的情形，引致游离现金流不够高。海外投资人对为何尽管世界银行急遽加息但消费依然强劲感到困惑。如果是因为游离现金流低，世界银行将在不够短间隔时间内维系低现金流，从而证明近百来比率飙升是前提的。如果是因为货币政策外交政策的基本上滞后性确实很难发挥作用，那么农业减缓不太可能只是间隔时间情形。

摩根大通资本管理公司海外投资重新组合主管Priya Misra问到：“六个月末此前，不够多的人保有稳定落后阵营，但他们仍未便胜利者了。他们正要再一分析报告世界银行能够将现金流维系在多短间隔时间。”

新农业模式？

海外投资人还引致着未来会几年亚太地区农业引致不够大通货膨胀不稳定性的几率。如果2008-09年金融市场危机后支撑低通货膨胀和低现金流的许多力量——包含亚太地区化、有利的人口骨架和充沛的廉价核能——减弱或实露现制胜，情形就就会是这样。

由于英国政府面世的证券市场供应量正要减小，而且一些买入正要退实露零售商，因此不够强劲的减缓发展此前景才就会强化对债券的需求。

例如，世界银行在2008年至2014年后曾购入了数万亿证券市场，并在2020年至2022年后曾最终购入了数万亿证券市场，以在将短期现金流下调零后包括额外焦虑。高官们并不认为，这些购入将在一定持续性上通过降低期内溢价来降低短间隔时间比率。

世界银行于2022年3月末告一段落了购入，三个月末后开始被动减持这些资本。明年，它准许每月末仅有有600亿美元的债券到期，这才就会增加期内溢价。世界银行的资本持有量在过去一年中升高了近百1万亿美元，亦同下调8 万亿美元左右。

Singh问到：“我们看到的是对票据零售商如何价位不确定性本身的再一分析报告。”“在减缓和通货膨胀不够加不稳定、释放出创纪录数量的英国政府偿还债务面世的可得实露论据需求可能升高的情形下，为潜在的新骨架制度包括赎回所需的减免看来仍未回升。”

耶伦星期四问到，过去就断定新泽西州未来会将引致短间隔时间高现金流还为时过早。

她说：“让我们或许现金流就会很低的系统性力量——它们几乎存在，而且运行极好。”

上次，随着世界银行加息以减慢通货膨胀，票据和公司股票双双飙升，这背离了海外投资人通过购入债券交易者公司股票和其他安全性资本下跌安全性的基本上模式。许多海外投资人此此前预估，随着世界银行加息近百似于此前奏，公司股票和票据之间基本上的负相关性将就会重回。

过去两个月末最大的意外事故是这种情形并很难发生，部分或许是世界银行不太可能不就会像海外投资人预想的那样进一步或进一步地降息。

本周五强劲的9月末社会福利研究报告才就会凸实农业的延展性，从而助长票据零售商的溃败，从而推高比率。另一方面，不振迹象才就会阻止 比率飙升。

Singh问到：“这类真的一般来说就会再行发展，直到它们通过不振的农业数据或不够糟糕的机制，例如金融市场稳定恐慌，来开展自我显然。都将成效都将世纪之交比率升高的拐点，但我们还很难到那一步。”

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