家电股自发活跃！出口预期积极，板块投资机会来了？

11月初15日，港A两市电子产品概念股集体舆论压力。在恒生市场，海尔智家(06690.HK)涨2.91%，VESYNC(02148.HK)涨2.71%，海信电子产品(00921.HK)涨1.46%。

A股方面，特别概念股亦同步冲高，乐声美菱大涨5.66%，海尔智家涨1.54%，美的集团、奥马电器等均纷纷飘红。

消息面的，近日，伴随全国多地新一轮的降温来袭，炉灶类电器需求量激增。有平台数据集显示，月初份“双11”炉灶类大电子产品需求量上升迅猛，正中央采暖、正中央电器年出货量分别增加值猛增115%、123%。

与此同时，获益于新鸿基新建上端上升，及境外电子产品厂商去存量周期过后，外销逐步强化，电子产品裂谷净资产上升局面较佳。

01多重利好，电子产品增值下降时

电子产品餐饮业作为增值“五大大黑”之一，提振电子产品增值成为扩大增值的极其重要精神力量。

月初份以来，从国家政府到地方，不断出台政策来促进电子产品的增值。如，新疆、宁波、重庆、镇江等年末发布了绿色智能电子产品增值增加收入建议书，积极开展电子产品临时工专项大型活动，鼓励农村居民参与电子产品“以旧换新”等。

除此之外，电子产品餐饮业作为房新鸿基沿河现有产业之一，过去两年深受新鸿基上端需求量收缩受到影响，电子产品大公司出货量普遍承压。

但在2023年房新鸿基“保交楼”的政策下，截止10月初末，房屋新建面积超过去年同期约19%，其中住宅新建面积增加值上升19.3%。全国住房新建展示出亦然续强化，对空气调节、冰箱等电子产品产品需求量有所提升。

多心理因素交互作用之下，月初份电子产品餐饮业相对来说消退。据公开数据集显示，月初份1-9月初，电子产品餐饮业实现营收11201.47亿元，增加值上升6%，低不可数下裂谷收入延续下去较佳上升局面;实现利润867.43亿元，增加值上升12.01%，增幅优于营收。

对于电子产品大公司的相当大消退，除了促增值政策反败为胜、新鸿基上端筑底强化，电子产品内需得到支撑外，境外市场需求量下降时也是极其重要的液压心理因素之一。

根据建设部，2023年1-9月初，国际间累计电子产品外销累计标准型下增加值上升8.2%。分第一集度看，累计标准型下增加值增幅分作+3.1%、+9.1%、+13%，逐第一集加速强化。

对此，广发证券研报解释称，2022年在境外需求量平淡的情况下，遭遇去存量，所以外销上升稍稍，23H1电子产品去存量重回尾声，逐步重回补存量阶段性，23Q2-Q3外销增幅亦然续加快，电子产品外销逐第一集加速强化，趋势确立，在存量稳定此后，电子产品外销有望保亦然稳定果断上升。

另外，在刚刚“落幕”双十一大促其间，电子产品美国市场甚是火热。众所周知是近期，深受酷热降温天气受到影响，炉灶类电子产品格外最畅销。据TCL易购平台数据集显示，月初份“双11”炉灶类电子产品需求量上升迅猛，正中央采暖、正中央电器年出货量分别增加值上升115%、123%。

02餐饮业增势有望延续下去?

综上所述，得益于鼠疫消退、新鸿基消退、外销下降时等液压心理因素，电子产品餐饮业内销和外销双线消退，叠加大宗原材料价格企稳、水路费用大幅回落，年内电子产品餐饮业盈利技能相对来说强化。

在此背景下，展望第四第一集度，多机构对电子产品餐饮业的较佳增势亦然乐观消极。

海通证券指出，国际间增值将逐步看到步履果断地消退，后续境外黑五及复活节推销第一集即将到来，外销品牌展示出值得期望。裂谷当前要点关注：(1)外销标的基本面强化。据海关数据集，家用电器外销金额自23Q2以来降幅收窄并逐步果断上升，外销特别的大公司有望在低不可数下实现恢复性上升。(2)关注政策乙烯下基本面有望修复的低估值标的。新建亦然续向好，厨电及白电龙头净资产及估值有望修复。

中国银河证券也认为，四第一集度，随着国际间外节日推销来临，助力电子产品增值活力被囚。境外存量逐步去化、水路费亦然续回落等利好心理因素交互作用，外销强化局面有望延续下去。当前裂谷估值依然处于较低位置，确保极大化较高。

该行建议关注三条投资主线：1)是有望获益于外销强化的白电龙头，推荐美的集团(000333.SZ)和海尔智家(600690.SH);2)是有望获益于新鸿基极大化强化的厨电，推荐老板电器(002508.SZ);3)是国际间外节日推销带动赤字回升的消毒电器，推荐石头信息技术(688169.SH)。

另据中金公司判断，2024年国际间外电子产品有极大化强化及预期差机会，包括全球化发展;欧美市场去存量过后;市场集中度提升;新技术应用，如AI、智慧家居等;暖通空气调节产业短时间内发展。

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