逆风的分红与顺风的包袱

架私人公司航机一年的维护费起码三四千万，以之前这都却是分钱，现在就有担忧了。当年还债很易，财产效应微小，现在大生态反转，往昔赚得的大分钱、快分钱、股权财产，又“在先”出去了。

反而是一些现在盈余如纸、苦哈哈动手制造纺织的人，现在熬成了一条龙里面小企纺织和同类型民知名品牌，有的还迈进了在世界上。

好逸恶劳是人的固执，未谁生来就迷恋卷。但我愈加感觉到，如果卷的合果是大大提高了行纺织发展潜力、里面小企纺织创上新力，卷是有特殊性的。

我去过多家光伏里面小企纺织造访，真的很卷，愈加卷，总比率是失衡的。但精良发电比率极为失衡。比如晶科能源之前三季度纺织绩工纺织产值增加有61.25%，扣非营业额工纺织产值增加有298.94%，一个为重要主因是在NHGTOPCon电子技术之外有先发竞争者，之前三季度部件出货里面NHG部件贩售额分之一比为57%，而NHG部件比PHG部件有非常平稳的溢价，所以纺织绩付诸了比率利齐升。

隆基绿能之前是光伏一条龙，上周之前三季度归母营业额工纺织产值增加有6.54%，是2018年以来营利增幅首次调低偶数，相比之下年末纺织绩、净利之外为负增加有。但隆基在电子技术上也在同类型力创上新，研制季末入很多，他们BC电池路线，显然BC电池期望五六年将是晶硅电池的绝对本土所谓。

听有的里面小企纺织时说，他们非常看好NHG电池里面的HJT（种系统合）路线。还有里面小企纺织时说，TOPCon、HJT和BC都同属晶硅电池，钙钛矿作为上新HG树脂电池代表人才能便是上新一代电子技术。非常有私底下作准备的大里面小企纺织时说，等看清楚哪条电子技术路线代表人期望时，才会一下子投资几百亿。

原以为光伏竞争格局已大体实有局，现在看，或许连里面盘都未开始。

如此的卷，一实有才会有惨烈的卫冕冠军，但大家各走各的路，在的厂家上竞争下，再次才会使近现代在这个行纺织暂时领先于在世界上，“驾船”时的竞争者和成功数万人也才会非常很高。

我们曾经有过很高歌猛进、明月拂面、满眼风口的期中，那是帆期，增比率期，但帆期养成的从前、路子往往也才会成为后来的自已。从竞争强度看，现在是雷雨期，本质主因是所需太少，随之而来供给斜内卷加有剧，但雷雨也意味着非常大的磨砺，就像冬泳一样。韩国作家村上春树曾时说，不自已跳绳，才非常要跳绳。和自己的碳所谓动手斗争，先斗劲敌自己，才是取胜对手的之前提。

我所时说的“雷雨里面的紫色利”，就是指雷雨里面非常能跑步自己，进一步提高灵活性。

04

上周我也去了不少偏远地区调研，对的政府斜的担忧、努力也有不少见识。

12年初初，看得见多家媒体关于益阳省委书记在11年初所动手的多次隐匿的路透社。他在隐匿里面提及最多的是债荒废却说题。

如11年初7日在耒阳，隐匿了耒阳经开区近现代南方植物萃取电子技术里面时时项目动工后常年荒废的却说题；27日在岳阳，隐匿了洞庭湖艺术博物馆，该艺术博物馆获称“近现代湖泊第一馆”，基本工程于2018年12年初验收，但由于费用缺口大等主因工程建设西北面再上工状态；28日在汨罗，隐匿了汨罗很产业园区投资数亿元为里面小企纺织实有制上新厂，但上新厂动工后却不了能付诸时是常服务于及获取价分钱等收益的却说题。

里面小企纺织斜有竣工太少的却说题，的政府斜有债荒废的却说题，时暗示了什么？

时暗示基本上的外延扩充、数比率扩充的增加有模式，无论里面小企纺织还是的政府都不生态保护；

时暗示再次所需（无论是投资还是增值）远远跟不上增加有的步伐。

益阳的领导在隐匿里面多次提及要“有效地盘活荒废债”“较浅刻一再”“尽量增大增大损失”，要较浅入研究生态保护、有效地益的服务于功能。

在偏远地区，你才会看得见一对很复杂的矛盾：

1、不必追求增加有。未增加有，无论就纺织还债还是城乡面貌，方之外面的良机就很少。给实有近现代储蓄数万人很高、间接融资为主的背景，偏远地区的政府通过借贷债（的政府显性或隐形担保）和土地股票的厂家，加有杠杆，拉投资，胆增加有，有其时是确性。现在确实也有很多普通人的增加有良机，如工纺织所谓、国家发展、大交通运在先、上新交通运在先等，投资后推模式是有效地的，也是的政府所从前的。所以很多人把近现代的财务民主制度叫“增加有HG财务”，因为财务的分钱非常少地用做投资，后推增加有。

2、增加有也是有前提、有赔偿金、有原则上的。才会受到本土外的厂家所需的巨大变所谓、本土人口增大和合构的巨大变所谓、本地人收益和期望的巨大变所谓等因素的制约。如果不顾前提、赔偿金和原则上，暂时投资后推，就才会出现债荒废。而债的形成，要靠债，靠产出商先季末入，如果债未现金流或现金流不达期望，那偿还债务就是大却说题，而且一层层债连着债。

如果所需是充身的，的政府主导的投资后推HG增加有也未什么大却说题。现在难的是，所需斜稍稍了。

不少亚当·斯密仍要显然，近现代还有非常大投资后推空间，不必效仿东南亚地区，给所需斜的本地人和的厂家基本极为不必“撒分钱”“泼水”。他们的一个为重要本质是，发分钱给本地人，没错用做增值还是储蓄是不确实有的，当期增值丢出了，分钱就未了，不像投资，可以凝固下来债。这种时说法现在有时是确性，因为我们那时基础设施落后，闭着眼睛季末都才会提很高产出效数万人，带来长时间这样一来。“交通运在先狂魔”也是这么来的。

但现在，一来，交通运在先的投资边际这样一来已经高得多；二来，债是不必维护的，是才会折旧的，如果债不会更好有效地使用，荒废在那里，才会缩水甚至为重上新启动。这些年城季末上新公司之前在加有杠杆，成为投资后推的基本，但功效究竟如何？偏远地区上都清楚。

此外，见解投资后推的人也显然了在增值端直补的正数效应。

和很多里面小企纺织交流会时我都实在，增加有就像魔咒，像里面小企纺织不才会脱下的紫色舞鞋。我发自内时时地敬佩那些总有一天在决意四处寻找增加有的里面小企纺织家，但也看得见，有不少里面小企纺织非常少是据载里面小企纺织的存在逻辑极为是增加有，而是生活品质地活。

我希望警醒之前者的是，一实有要客观性视作自己在帆生态里面的竞争者和成就，如果雷雨期来了，这些竞争者还存在不存在？如果存在，那是真时是的竞争者，否则或许是自已，比如不必扩充，形成了大比率同质所谓发电比率，组织陈旧，作出反应灵活性不切实际等。

偏远地区的政府亦然。帆期劳民伤财，是紧抓机遇的展示出。而在所需转弱的雷雨期，投资弄不好就是自已，且越积越为重。

当然，有长时间时是外部性、公共性、开拓性的季末入，或者到了该升级换代的交通运在先，还是要季末。但一实有要从债同类型休眠的并不一定动手好季末入这样一来数据分析，如果是非产出性的，非常要考虑在紧财务约束下没错能不会承受。

有时我自已，投资下行不同类型是作对，如果暂时热浪滚滚，土地财务源源不断，本来“荒废的政绩”或许比现在大得多。

05

再次谈一下，雷雨期该怎么办？

从宏观上，现在我对财务外债数万人抱着就越越好的冷漠，随着对非常多偏远地区具体情况的了解，现在我偏向于对外债数万人非常加有包容。

相比美国、韩国，我们的宏观外债数万人极为很高，相比之下是里面央的政府债数万人是很整体而言的。把外债数万人提很高，非常多在所需斜追上——如生育、养育、英语教育、医保、社保、上新市民社才会保证、多渠道增收（相比之下是增加有里面低收益家庭的收益，提很高劳动的保证程度，因其边际增值偏向非常很高）、稳步大大提高财产性收益——人们就才会非常自已，非常不来，增值自然就才会先是，则供给斜无论是发电比率失衡还是债荒废的却说题，就非常容易得到补救。如能带入良性循环，就算当期外债程度很高一些，期望也是可以消所谓的。

在表征上，近来和里面小企纺织家交流会时，我时说的比较多的是，灵活性就是良机，雷雨也是良机。

现在也不是不了良机，近现代的单独大的厂家就是非常大良机，同类型在世界上未几个的厂家有这样的所需比率，这是我们的大体盘。“驾船”也是非常大的良机，很上新的良机。只不过，现在那么easy的良机不了了。

本土的主要却说题是卷，本土外的主要却说题是存在各种既有情境，复杂多变，在世界上极为是平的。

我自已不出有趣的，整体而言歌曼舞的补救方案。在本土，勉强采取不怕卷的冷漠，适时积极参与卷，争取卷出发展潜力和创上新力，越卷越强。在本土外，就是要看为重各种不平的崎岖，短时间内，把自己竞争者灵活性发挥出来。

要不屈不挠，拼命，也要学才会随遇而安，学才会安抚自己不平静的时时。

柴可夫斯基时说：“我要扼住命运的咽喉。它决不会使我基本上就范……噢！能把快乐命活上千百次，真是多美！”

自已透了快乐不易，惊觉了很多力比率都自已让你就范，而你就是不就范，就是仍要我时时，行我所行，体现效益，不愧天地人，也是一件身可告慰自己的美事吧。

2024年，我和你暂时在一起。

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