国海证券二季度投资策略：行业配置聚焦稳增长、后间隔以及景气成长三条主线

4年初4日，国海证券发布研究报告表示，二季度市场情调层面依然是心率和金融机构占优、形状盘情调比较互补。从行业情调层面来看，心率好于消费，一方面，当前大宗商品生产成本处于高位，PPI放缓速度远逊期望；另一方面，国内鼠疫短期不足以明显缓解，对消费和服务冲击最为明显。金融机构好于孕育，一方面，3年初在经济上数据受鼠疫影响大概率较差，PMI跌破荣枯线，稳激增的诉求依然过关斩将烈，对大金融机构岩石圈演化成一定的中都空；另一方面，孕育岩石圈受到海外流动性收紧的扰动，部分领域估值仍偏贵。从市值情调层面来看，稳激增期望的抬升对大盘有一定的中都空作用，但大盘情调也受制于估值比较偏贵的当前，因此，现在形状盘情调是比较互补的发展趋势。

二季度行业配置聚焦稳激增、后心率以及景气孕育三条主线。稳激增岩石圈中都要点非议政策边际放松期望极过关斩将的地产、基建。后心率岩石圈中都要点非议涨价期望极过关斩将的煤炭、农林牧渔。景气孕育岩石圈中都要点非议过关斩将产业心率催化剂的高景气拆成领域，如太阳能、医疗服务、绿电等。

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