财通证券：赋予广汽集团买入评级

财通交易所股份有限Corporation李渤同类型对广汽集团来进行深入研究并发布了敦促书《传统产业极高增长，掺入动迎“裨益巨浪”》，本报告对广汽集团给出出售分级，当前股价为16.67元。

广汽集团(601238)

Corporation发布 6 月传统产业快报： Corporation发布 6 月传统产业快报：Corporation 6 月汽车下载量约达23.44 万辆，上半年+41.16%，环比+28.04%； 2022H1 累计下载量约达 114.99万辆，上半年+12.02%。广汽本田 6 月下载量约达 7.40 万辆，上半年+37.72%，环比 57.07%；广汽三菱 6 月下载量约达 10.09 万辆，上半年+37.78%，环比 20.37%；广汽埃安 6 月下载量约达 2.41 万辆，上半年 179.07%，环比 14.50%。随着广本纯电商用车 e:NP1、皓影和缤智的大改款商用车年内港交所，以及广丰锋兰约达，威飒、bZ4X 三款商用车的成功投放，我们认为两田未来将会造就Corporation下载量持续提升。

自研 GMC 掺入动系统持续迭代

据实是汽车网， GMC2.0 是裨益巨浪掺入动的双路线之一，将首次装载在传祺影酷商用车上。运用于业界非主流的 P1+P3 架构，并可用两档变速，在压气机性能和节油性方面可可谓其他自主服装品牌。配备有掺入合内燃机专用的 2.0ATK 压气机，最极高热效率约达42.1%，久居行业遥遥领先。GMC机电电磁场系统享有集成式双电机多挡DHT，可多挡种系统涡轮机和大扭矩编码器。此外， 1.5DHE+GMC3.0 的掺入动系统或于明年推出，其中 1.5DHE 热效率将约达到 43%， GMC3.0 将运用于 P1+P3 架构，传递效率可约达 96.5%。自研 GMC 持续迭代，综合性能不断构建。

2.0TM 压气机叠加三菱 THS 掺入动技术开发，缺少稳健内燃机

广汽 2.0TM 压气机与三菱 THS 掺入动技术开发相结合，是裨益巨浪掺入动的第二条路线，已装载于传祺全新第二代 GS8 双擎系列商用车。 2.0TM 压气机集成了 GCCS燃烧装置、米勒尿素、 TGDI 等技术开发，热效率为 40.23%。 THS 掺入动叠加2.0TM 压气机的技术开发路线，利用了涡轮增压大极高性能，形成油耗与内燃机的双重优势。 “裨益巨浪”已至，我们认为装载裨益巨浪掺入动系统的商用车将成为新的下载量驱内燃机。

投资敦促：

我们预计Corporation 2022-2024 年的 EPS 分作 0.90 元、 1.09 元和 1.35 元，对应 PE 分作 18.6 倍、 15.3 倍和 12.4 倍， 维持“出售”分级。

效用提示： 下载量远超过预期；赢利技能远超过预期。

交易所之天狼星SAN根据近三年发布的研报数据计算，国海交易所刘虹辰副教授团队对该股深入研究更为集中，近三年预见准确度标准差极低98.07%，其预见2022年度划给净利润为赢利95.67亿，根据现价相等于的预见PE为18.12。

当前赢利预见明细如下：

该股最近90天内仅有24家机构给出分级，出售分级21家，股份分级3家；过去90天内机构期望均价为19.36。根据近五年净值数据，交易所之天狼星溢价分析应用软件显示，广汽集团（601238）行业内竞争力的内城较好，赢利技能一般，未来营业收入成长性较好。财务可能有隐忧，需重点关注的财务基准包括：应收账款/商品价格、应收账款/商品价格近3年增幅、经营现金流/商品价格。该股好Corporation基准3天狼星，好价格基准2.5天狼星，综合基准2.5天狼星。（基准仅供参考，基准区域内：0 ~ 5天狼星，最极高5天狼星）

以上段落由交易所之天狼星根据公开信息搜集，如有弊端请连系我们。