【和讯期货早报】香港队期货-钢材-5月19日

螺纹钢：多地房价下跌，振荡走弱

4年底70个大中小城镇中，商品住宅零售商定价下降小城镇个数增大，一该线小城镇商品住宅零售商定价环比略涨，二三该线小城镇环比下降，一二三该线小城镇商品住宅零售商定价同比涨幅上升或涨幅扩大。4年底庵野秀明、二手房飙升小城镇数量双双止涨转跌，与此同时，庵野秀明、二手房定价跌幅于是又扩大，跌至接近2021年底的技术水平。疫情反弹下金融业不确定性加强，居民储蓄取向大幅提高，购房效益下降。房企管制虽有所放松，但房企经营状况从未想得到进一步有所改善，零售商下跌导致房企资金回笼不堪重负，拿地投资额意愿不强。并且房价普跌，买涨不买空的执著利空房地产业零售商。

基本面上，铁废供给量取值，废钢价格比低，较长报表电炉厂大规模亏损，较长报表供应量减少。总长报表现货即期收入略有上扬，供给增多。铁废供给量的走低或对钢厂收入的复原形成阻碍。存货尾端，厂库大累，社库大去。效益尾端，表需相比五一前增量受限，旺季不旺。去库速度快更远不及上次，去库阻碍大。

总的来看，螺纹钢基本面走差，房地产业数据加速下跌，但后期稳增总长预期在大幅提高，届时螺纹钢稍稍振荡走弱。

热卷：措施有助于轿车消费，卷螺差上扬

轿车下海措施有望于6年底初出台，激励车型为15万元以内的轿车（内含重油货车新能源轿车），每辆车补贴范围或在3000元-5000元。专业人士专家届时，轿车下海将有助于重油车20万-30万辆销售量，有助于新能源轿车30万-50万辆销售量。

基本面上，供给尾端产量继续上升。但受螺纹钢现货收入明显高于热卷，不排除后期铁水愈来愈取向于螺纹钢生产。效益尾端，受五一低基数的阻碍，表需与日俱增，但仍较五一前增量不多。总金额下跌速度快较快，利好系列产品等出口。存货尾端，厂库大减，社库继续增大，总存货略减。

总的来看，热卷的基本面较螺纹钢愈来愈好一些，若在此之后铁水取向于螺纹钢，且轿车效益更远期向好，卷螺差复原。受费用尾端断裂和效益偏弱的阻碍，热卷定价总的来看振荡偏弱。